熊彼特认为创新是指 把一种从来没有过的关于生产要素的“新组合”引入生产体系。这种新的组合包括以下五种情况：
引入一种新产品：
包括消费者还不熟悉的产品或具备某种新特征的产品。
采用一种新的生产方法：
包括商业上对商品的新的处理方法，这种新的方法不需要建立在科学上新的发现的基础之上。
开辟新市场：
指以前不曾进入的市场，不管这个市场以前是否存在过。
获得原料或半成品的新供给来源：
包括控制原材料新的来源，不管这种来源是否已经存在，还是第一次创造出来。
建立新的企业组织形式：
例如生成一种垄断地位或打破一种垄断地位。
熊彼特强调，创新不仅仅是技术上的革新，还包括生产组织、市场结构乃至社会制度的全面革新。他认为，创新是资本主义经济增长和发展的根本动力，没有创新就没有资本主义的发展。
