海绵钛是指一种将钛金属制成海绵状状况的材料，它具有较高的比表面积、较低的密度和良好的化学活性，因此在许多领域有着广泛的应用。宝钛股份是国内领先的钛材生产企业，其主营业务包括海绵钛和钛材的生产和销售。海绵钛价格的波动对宝钛股份的业绩有一定的影响，但需要具体分析其对公司及其子公司的影响，以下将详细介绍相关内容。
1. 海绵钛价格对子公司业绩的影响
海绵钛价格的提升对宝钛股份的子公司业绩有正向作用。由于海绵钛具有广泛的应用场景，其需求量大，价格的上涨可以带动子公司的销售收入增长。然而，需要注意的是，宝钛股份的子公司相对于母公司的体量较小，海绵钛业务占比不大，因此对公司整体的影响仍然是负面的。
2. 海绵钛需求紧俏导致现金支出增加
受海绵钛需求紧俏的影响，宝钛股份在2022年的商品现金支出增加到33.7亿元，同比增长8.53%。由于海绵钛价格持续处于高位，宝钛股份的业绩略低于预期，2022年的毛利率同比下降1.63个百分点至21.64%，净利率同比下降1.78个百分点至10.13%。
3. 宝钛股份的品牌效应和一体化布局保障原料供应
宝钛股份以其长期深耕行业形成的品牌效应，成为国内外大型客户的首选合作伙伴。同时，宝钛股份进行了一体化布局，保障原料供应并形成规模经济。海绵钛生产企业的龙头效应较为明显，产量集中于头部企业，宝钛股份作为行业领先企业之一，具备较好的原料供应保障和产品齐全的优势。
4. 海绵钛价格对毛利率的影响
海绵钛价格的波动对宝钛股份的毛利率产生影响。海绵钛是钛材生产的主要原材料之一，其价格占到钛材生产成本的80%。因此，海绵钛价格的上涨会导致成本上升，从而影响宝钛股份的毛利率。2022年海绵钛价格的上涨拖累了宝钛股份的业绩。
5. 分析机构给予宝钛股份的评级和预测
民生证券给予宝钛股份推荐评级，并指出海绵钛价格的上涨对其业绩有影响，但同时认为钛材有望持续放量，对公司业绩将产生积极作用。中航证券有限公司梁晨也对宝钛股份进行了研究，并给出买入评级，认为其目标价位较高。
海绵钛价格对宝钛股份的业绩有一定的影响。虽然海绵钛价格的上涨可以带动子公司业绩增长，但由于其体量远小于主营钛材的母公司，对公司整体仍然是负面的影响。此外，海绵钛价格的上涨也导致成本上升，对毛利率产生影响。然而，宝钛股份凭借其品牌效应、一体化布局和原料供应保障，以及机构给予的积极评级和预测，有望应对海绵钛价格的波动并实现持续的增长。
