麦考利久期最初是用来衡量债券价格对收益率变动的敏感程度的。以下是对麦考利久期的相关内容的详细介绍：
1. 久期的定义和计算方法
长期投资是指将当前可支配的资源用于消费或投资的权衡抉择问题。如果消费者已经获得了一个最优的资源跨期配置方案，即资源配置已经达到最优，那么"延迟消费"就是指将当前可支配的资源保留到未来使用。
久期（Duration）是用来衡量债券的平均期限的指标。它是指将债券未来现金流的预期现值进行加权平均，计算方法如下：
久期 = (∑ [(CFt / (1+r)^t) * t] / ∑ (CFt / (1+r)^t)，其中CFt为第t期的现金流，r为债券的收益率，t为期数。
2. 久期的解释和意义
久期可以表示债券的平均期限，即投资者获得本金和利息的回报所需要的时间。一般情况下，债券的久期与债券的到期日有关，久期越长，到期日越远。
久期还可以表示债券价格对利率变动的敏感程度。久期越长，债券价格对利率变动的敏感程度越大；久期越短，债券价格对利率变动的敏感程度越小。
市场利率上升时，久期较长的债券价格下降的幅度相对较大，久期较短的债券价格下降的幅度相对较小。而在市场利率下降时，久期较长的债券价格上升的幅度相对较大，久期较短的债券价格上升的幅度相对较小。
3. 零息债券和附息债券的久期差异
零息债券是指在发行时不支付利息的债券，到期日支付本金和利息。而附息债券是指在发行时支付利息的债券，到期日只支付本金。
零息债券的久期大于相同期限附息债券的久期。这是由于零息债券不支付利息，在到期日支付本金时所需的时间更长，因此久期也更长。
这意味着相同期限的附息债券相对于零息债券来说对利率变动的敏感程度更小。因为附息债券每年都支付利息，所以在到期日支付本金时所需时间相对较短，导致久期较短。
4. 债券票面利率对久期的影响
对于相同期限的债券，票面利率越高，其久期越大。这是因为票面利率越高，每年支付的利息也越高，从而减少了到期日支付本金时所需的时间，导致久期增加。
此外，久期还受到债券的期限、到期收益率、债券的本金和利息支付时间等因素的影响。
麦考利久期最初原是用来衡量债券价格对收益率变动的敏感程度的指标。它可以表示债券的平均期限，也可以用来衡量债券的价格对利率变动的敏感程度。久期计算方法为将债券未来现金流的预期现值进行加权平均，其中零息债券的久期大于相同期限附息债券的久期，而票面利率越高的债券其久期也越大。久期对投资者来说是一个重要的参考指标，可以帮助他们评估债券的风险和收益，并根据市场对利率变动的预期进行投资决策。
