进入90年代后，日本经济问题开始显露。股票、房地产市值下滑不止，几年后均跌下三分之二至四分之三以上，国民资产大幅缩水。所谓的贬值与增值，汇率的变化是其中一个重要指标。在1980年代中期至1990年代初期，日本房地产市场经历了一次巨大的泡沫，房价飙升，土地价格极高，资产价格泡沫膨胀。然而，1989年泡沫破裂，股市和房地产市场大幅下跌，资产泡沫破灭。同时，日元也经历了剧烈的贬值，对日本经济产生了不利影响。
1. 日元对美元汇率贬值超30%
在1990年代初，日本经济泡沫破裂后，日元开始贬值。在约三年的时间内，日元对美元汇率最低下跌至1美元兑120日元，贬值超过50%。这种日元的贬值对日本经济构成了不利影响。
2. 货币失落和日元贬值
除了资产泡沫崩溃外，日本泡沫经济时期，货币失落也是导致经济停滞的原因之一。货币失落是指因通货膨胀或经济衰退导致实际利率下降，从而影响到信用市场的流动性和货币供给。在泡沫经济时期，日本通过低利率政策和大量的日元货币供给导致资产价格迅速膨胀，而实体经济并没有相应增长，这导致了资产价格和实体经济不符合的现象。随着泡沫破裂，货币失落也成为日本经济停滞的原因之一。
3. 美日利差导致日元贬值
在泡沫破裂前的1988年12月至1990年4月，日元出现了阶段性贬值，贬值幅度达到23.6%。这是由于美国在1988年3月开始加息周期，而日本直到1989年5月才开始加息，导致美日利差扩大，进而引发日元的贬值。泡沫破裂后，经济衰退使日本央行降低利率，进一步加剧了日元的贬值。
4. 央行干预日元贬值
在面对日元的快速贬值时，日本央行有多种方式来减缓这一过程。其中之一是通过购买外汇来减缓日元的贬值速度。日本目前拥有1.2万亿美元的外汇储备，相对充足。央行还可以采取其他措施，如调整利率政策等，以控制汇率波动和减缓日元的贬值。
日本泡沫经济时期，随着房地产和股市泡沫的破裂，日元经历了剧烈的贬值。泡沫破裂后，货币失落和美日利差扩大都导致了日元的贬值。然而，日本央行通过干预汇市和进行外汇干预等措施，减缓了日元的贬值速度。贬值对于日本经济来说有利有弊，一方面可以提升出口竞争力，但同时也增加了进口成本。对于中国来说，日元的贬值可能会对出口产生一定的影响，但同时也提供了更多的投资机会。要把握住这些机会，需要密切关注日元的汇率走势和相关政策调整。
